La Junta Directiva del Banco de la República decidió este martes aumentar en 100 puntos básicos (pb) la tasa de interés de intervención, ubicándola en 11,25%.
La decisión, tomada por mayoría durante la sesión del 31 de marzo de 2026, refleja la preocupación del Emisor por el reciente aumento de la inflación y la inestabilidad geopolítica global.
Una Junta dividida ante la situación
La votación demostró una falta de consenso absoluto entre los directivos, lo que refleja la complejidad del panorama económico actual:
4 directores votaron a favor del aumento de 100 pb.
Dos directores abogaron por una reducción de 50 puntos básicos.
1 director votó a favor de mantener la tarifa sin cambios.
Los factores detrás del aumento
1. El repunte inflacionario
Pese a las proyecciones de descenso para este año, los datos del primer bimestre de 2026 hicieron saltar las alarmas. La inflación total se situó en el 5,4% en enero y en el 5,3% en febrero, cifras que superan el cierre de 2025 (5,1%). Aún más preocupante es la inflación básica (sin alimentos ni regulados), que subió a 5,5% en febrero.
2. Las expectativas del mercado siguen siendo altas
Aunque las expectativas de los analistas para finales de 2026 cayeron ligeramente hasta el 6,3%, las proyecciones implícitas en el mercado de deuda se mantienen peligrosamente cercanas al 7,0%, muy por encima del rango objetivo del Banco.
3. El impacto de la guerra en Irán
El Emisor destacó que el conflicto bélico en Irán representa un riesgo de doble filo para Colombia:
Efecto positivo: Mejora de los términos de intercambio por el aumento del precio del petróleo.
Efecto negativo: Aumento crítico del costo de importaciones esenciales como gas y fertilizantes, que podría generar nuevas presiones al alza sobre los precios internos durante el resto del año.
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Crecimiento económico por debajo de las expectativas
La decisión se toma en un contexto de desaceleración. Según cifras del DANE, la economía colombiana creció un 2,6% en 2025, cifra inferior al 2,9% que había pronosticado inicialmente el equipo técnico del Banco. En el cuarto trimestre del año pasado, el crecimiento desestacionalizado fue sólo del 2,2%.
«La decisión adoptada tiene como objetivo devolver la inflación a una senda descendente. Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible», dijo la Junta en su comunicado oficial.
Con esta medida, el Banco de la República prioriza el control de precios sobre la estimulación del crecimiento, enviando una señal clara de que la lucha contra la inflación aún no ha terminado en 2026.
Banco de la República elevó la tasa de interés a 11,25%, explicando que había que subirla para frenar la inflación
Decisión de política monetaria: En su reunión de marzo, el #JuntaBanRep decidió por mayoría elevar la tasa de interés de política monetaria al 11,25%.
Cuatro directores votaron a favor de esta decisión, dos de ellos a favor de una reducción de 50 puntos básicos. y otro para mantenerlo sin cambios.
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— Banco República 🇨🇴 (@BancoRepublica) 31 de marzo de 2026
